南美干旱天气被炒作，油脂油料领涨

2月17日周三商品市场油脂油料领涨，炒作南美干旱天气，豆粕、菜粕、豆二大涨2%，豆油、棕榈涨超1%。

乌克兰突然开火！油价或再次起飞

据俄罗斯卫星通讯社消息称，今日午间乌克兰武装部队向4个卢甘斯克地区发射迫击炮弹和手榴弹。

该地区位于顿巴斯地区的卢甘斯克州，国际上承认是乌克兰的一部分，但实际由俄罗斯支持的分裂分子控制。该地区发生类似事件不罕见，但在当前的环境下，敏感度要高得多。报道来自俄罗斯国家媒体，因此准确性较高。

卢甘斯克地区则指责乌克兰政府军用迫击炮炮轰他们的领土，违反了旨在结束冲突的协议。这令避险情绪升温，原油、贵金属等急速拉升，国内原油期货自日内低位反弹涨近1%。

混沌天成期货维持看多思路，全球需求从疫情中快速恢复，而供应恢复较慢且潜在增产能力不足仍然是目前市场的主线，低位库存重回去库通道加剧了原油供需现实的紧张，短期风险在于伊核谈判结果和俄乌局势变化，目前仍维持中期看多观点。

摩根大通也看涨油价至125美元。市场对OPEC+产量不足和对俄罗斯供应中断的担忧可能会让油市保持吃紧，预计油价最早可能在今年第二季度触及每桶125美元。

加拿大皇家银行资本市场全球能源战略董事总经理迈克尔·特兰直接给出了极端的看多观点。特兰还提到，地缘政治紧张局势对当前的原油价格的影响只有7到10美元，真正具有决定性因素的影响环节在于：随着西方经济体逐步退出为期两年的防疫政策，全球的原油需求强劲且当前仅剩的低库存将以“可怕的方式”消耗殆尽。而与之相对的是，OPEC+几乎没有剩余的闲置产能来满足不断增长的需求。因此，可以预见原油价格在本季度将大幅上涨。

市场炒作美豆减产！双粕或再度上涨

近期，在南美天气炒作的背景下，美豆创出1633美分/蒲式耳的高点。国内油脂油料整体表现强势，今日菜粕、豆粕大涨2%，豆油涨幅超1%。

南美大豆的产量已被下调，部分区域的干旱仍然严重，后续南美大豆产量或进一步缩减。南美大豆惜售导致美豆出口量上升，并且美豆榨利高企导致压榨量高位，美豆库存有继续下调的可能。国内豆粕后续仍为去库格局，同时在高基差的带动下，豆粕近月合约走强的概率较大，物产中大（600704）期货分析称。

中信期货预计，豆粕或将回归强势。从技术形态上看，MACD上行交叉利多价格。从供给上看，美国农业部对21/22年度南美大豆产量预估下调，市场担忧全球豆类市场供需趋紧，助推美豆强势。大豆进口依赖度高，成本传导机制作用下，内外盘价格联动增强。